Основная статья: Экономика США
2023
Рост на 0,2% по итогам года за счет добычи нефти и газа. Стагнация промышленности продолжается 15 лет
Рост промышленности за год составил 0.2%, где обрабатывающая промышленности снизилась на 0.6%, в которой производство товаров долгосрочного пользования выросло на 0.2%, а производство промежуточной продукции и товаров краткосрочного пользования сократилось на 1.3%.
При слабой обработке стабилизацию промышленного сектора обеспечивает добыча полезных ископаемых, которая выросла на 4.8% за год, где практически целиком и полностью положительный вклад обеспечил нефтегазовый сектор США, выходя на рекордную добычу.
Электроэнергетика и коммунальные услуги сократились на 1.6%.
Среди отраслей промышленности в наихудшем положении находится производство мебели (низкий спрос на недвижимость), где падение за год одно из рекордных – 8.6%, плохо обстоят дела в производстве одежды, бумажной продукции, деревообработке и издательской деятельности.Российский рынок облачных ИБ-сервисов только формируется 
Достаточно неплохо (по меркам США и емкости промсектора) обстоят дела в нефтепродуктах и нефтехимии с годовым ростом в пределах 1-1.3%, а лучше всего компьютерная и электронная отрасль – рост на 2.2%, автомобильный сектор – 5.9%, аэрокосмическая отрасль и производство прочих видов транспорта – 3.8%.
По прошествии двух лет можно признать, что ВПК в США так и не был запущен. Да, это не 1940-е годы, когда промышленность в годы войны выросла в три и более раза (сейчас емкость другая и условия иные), но даже видимого изменения нет.
Сегмент «Aerospace and transportation equipment», куда входят все движущиеся виды ВПК относительно 2019 в минусе на 2.7%!
За четыре года промышленность выросла на 0.3% и примерно столько же за 15-16 лет, т.е. справедливо говорить о стагнации на высокой базе, но ни о каком прорыве или переходе в новое измерение речи не идет.
В целом, реальный сектор экономики США в затяжной стагнации, весь прирост в «виртуальном, цифровом пространстве».
Производительность труда в промышленности США не растёт 10 лет
Предел оптимизации промышленности и производства в США достиг своего пика в 2010 году. На протяжении последних 10 лет производительность труда в добывающей и обрабатывающей промышленности не меняется.
Исторический пик роста производительности по 10-летнему тренду был достигнут в 2006 (свыше 50% прироста за 10 лет).
На производительность труда в промышленности влияют прежде всего технологии и оборудование в рамках внедрения автоматизированных комплексов (на уровне производства, мониторинга и планирования) и внедрения высокоэффективного, высокопроизводительного производственного оборудования.
Также на производительность влияет организация труда (организация производственных потоков, эффективное распределение задач и ресурсов), что достигается, в том числе с помощью цифровых технологий. В этом аспекте определенное улучшение может привнести ИИ, но в данный момент нет прогресса на макро-уровне, писал Spydell Finance.
Управление производством и персоналом (административные/управленческие факторы) не оказывают существенного влияния из-за отсутствия значимых изменений в корпоративном управлении последние 20-30 лет.
Инфраструктура в США достигла пика своего развития в середине XX века и далее двигалась скорее в сторону деградации.
Квалификация/компетентность сотрудников, как и мотивация к труду однозначно снижается и этот фактор ухудшает производительность.
На производительность труда в макро-масштабе могут влиять отраслевые сдвиги, когда отрасли с высоким темпом роста производительности (фарма, биотех, полупроводники, аэрокосмическое производство и т.д) могут замещать отрасли с низкой производительностью (деревообработка, текстиль и т.д).
В целом, производительность промышленности в США достигла своего предела, когда факторы, вносящие негативный эффект (квалификация и мотивация сотрудников, инфраструктура) уравновешивают факторы с положительным эффектом (ИИ, высокопроизводительное оборудование).
Причем в факторах с положительным эффектом темп прогресса резко снизился из-за достижения пределов физической эффективности.
Оборонная промышленность США сталкивается с неопределенностью, несмотря на производственный "бум"
Американская оборонная промышленность переживает "бум" производства боеприпасов благодаря огромным пакетам помощи Украине, Израилю и Тайваню, что позволяет ей получать растущие заказы после нескольких лет снижения спроса.
Но, несмотря на резкое увеличение финансирования, эксперты в области обороны предупреждают, что неопределенность в отношении будущих контрактов означает, что устойчивый и долгосрочный рост, необходимый для снабжения вооруженных сил страны - или ее союзников - не гарантирован.
Новый бум индустриализации в США
По данным на июнь 2023 г наблюдается невиданный в современной истории строительный бум промышленной инфраструктуры в США. С февраля 2021 расходы на строительство промышленной инфраструктуры выросли в 2.6 раза, что является мощнейшим инфраструктурным импульсом, как минимум за 30 лет.
В августе расходы на строительство производственных объектов в США достигли 198 млрд. долл. в годовом исчислении, что почти на 66% больше, чем в предыдущем году, и является самым высоким показателем с тех пор, как Бюро экономического анализа начало отслеживать эти данные в 1950-х годах.
Это попытка Вашингтона догнать Китай в производстве автомобилей с нулевым уровнем выбросов и вернуть себе лидерство в полупроводниковой промышленности.
В США наблюдалось два цикла капитальных расходов на промышленную инфраструктуру – с июля 2004 по февраль 2009 (4.5 года) – рост в 3.3 раза и с февраля 2011 по июнь 2015 (почти 3.5 года) – рост в 2.9 раза. На этот раз цикл расширения более стремительный и масштабный.
Расходы на строительство в классификации Census включают стоимость рабочей силы и материалов, архитектурные и инженерные работы, накладные расходы, проценты и налоги, уплаченные во время строительства, а также прибыль подрядчика.
Промышленная инфраструктура включает все здания и сооружения на производственных площадках, но не включает интеграцию нестационарного промышленного оборудования и производственную отладку, тогда как стационарное оборудование учитывается. Офисные здания и склады, принадлежащие компаниям-производителям, но не построенные на производственной площадке, классифицируются как «офисные» и «коммерческие» соответственно.
Расходы на промышленную инфраструктуру, как доля от объема нежилого строительства частным сектором выросла до 29% - почти вдвое выше, чем в 2020 г. В относительном сравнении к общему объему строительства видны приоритеты и фазы индустриализации/деиндустриализации.
Например, с 1995 по 2002 была активная фаза деиндустриализации (смещение приоритета к прочим видам строительства), а в 2023 г промышленный сектор доминирует так, как никогда раньше.
Самый масштабный пересмотр данных по промпроизводству в США за десятилетие для улучшения данных за 2023 год
В США в апреле 2023 г был произведен один из самых масштабных за последние десятилетие пересмотр данных по промышленному производству, что существенно трансформирует восприятие тенденций.
ФРС отслеживает индекс промпроизводства (ИПП) и ежегодно в марте делает ревизию данных на основе уточненной информации из профильных ведомств, иногда производит рекомбинацию весов отраслей в структуре ИПП.
Однако, перфоманс в 2023 вышел за все привычные и разумные границы, писал Spydell Finance. Впервые, как минимум с 2009 был произведен пересмотр вообще всей истории ИПП в США. Ревизия коснулась всей глубины, начиная с 1972 года.
С 1972 по 2000 ИПП был понижен на 0.2 п.п в сравнении со старыми данными. С 2000 по 2008 в среднем около минус 0.1 п.п, с 2009 по 2019 плюс-минус на одном уровне с небольшой погрешностью, а вот с 2019 пошел сильный разлет.
В 2019 разброс данных по месяцам начал доходить до 0.2 п.п, но по году выровняли на паритет. В 2020 месячный разброс доходил до 0.4 п.п, а в среднем по году минус 0.25 п.п, в 2021 разброс увеличился до 0.9 п.п по месяцам и существенное занижение на 0.75% за год.
В 2022 отклонение новых данных в сравнении со старыми начало доходить до 1.4 п.п, а по году вышло, что после ревизии промышленное производство оказалось НИЖЕ на 1.2%, чем до пересмотра!
На гистограмме отраслевого сравнения новых и старых данных можно заметить, что самый сильный пересмотр коснулся наукоемких отраслей: производство компьютеров и электроники в 2022 стало внезапно на 3% ниже, чем в соответствии со старыми данными, производство электрического оборудования стало ниже на 2.9%, производство авто и компонентов в минус на 2.5%, а грандиозный пересмотр коснулся самого сложного и наукоемкого сегмента – авиации, аэрокосмического производства и высокоточного оружия (сразу минус 11.2%!).
Столь сильный разрыв по «Aerospace and transportation equipment» впечатляет, т.к. полностью меняет интерпретацию о выводах по основному драйверу роста американской промышленности в 2022, т.к. новые данные свидетельствует о негативной тенденции с августа 2022.
В итоге символический рост промышленности США на 0.5% г/г в марте 2023 обусловлен значительным пересмотром данных в худшую сторону практически за всю историю ИПП, где в 2022 произошло самое сильное занижение базы – на 1.2 п.п за год.
Через занижение базы 2022 года формируется околонулевой рост в 2023, но на самом деле промышленность США уже с 3 кв 2022 сваливается в стагнацию со сформированной тенденцией на снижение по большинству отраслей промышленности в сегменте обработки.
Пока в плюсе добывающее производство – в первую очередь нефть и газ (свыше 5% г/г), распределение нефти и газа (+10.9%), выработка электроэнергии (+3.1%).
В серьезном минусе деревообрабатывающее производство на 9.5% во многом из-за снижения закладки новых домов после обрушения спроса на жилую недвижимость. Сильно падает низкомаржинальное производство в текстиле, бумажном производстве и издательской деятельности на 9-10%, но эта тенденция длится уже 20 лет.
В сокращение пошел наукоемкий сегмент: машиностроение (минус 0.3%), компьютеры и электронные компоненты (минус 1.4%), электрическое оборудование (минус 3.2%), но еще в плюсе автомобильная промышленность (плюс 1.9%) из-за реализации огромного стека незакрытых заказов в период 2021-2022 после дефицита чипов и сбоев с поставками.
В плюсе авиационная, аэрокосмическая промышленность на 3.4%, но данные за прошлый период были пересмотрены с полным разгромом на 11%.
Растет «Nonmetallic mineral» на 2.1% и 10.7% за два года, куда входит цемент, бетон, кирпич, стекло и т.д, что может быть связано с реализацией крупных инфраструктурных проектов.
Учитывая разрыв спроса и предложения, есть все факторы, которые могли бы способствовать росту промышленности в США, что в теории могло бы сбить инфляционное давление через увеличение предложения товаров, но нет.
Бизнес не верит в устойчивость платежеспособного спроса, а международная конкуренция затруднительна из-за высоких внутренних издержек в США и снижения производительности, плюс к этому растет стоимость фондирования.
Сохранение контроля США и их союзников за высокомаржинальным производством
Кажущаяся деиндустриализация во многих отраслях по индексу промпроизводства в США и Европе на начало 2023 г есть следствие не потери промышленного потенциала, а затяжной процедуры вывода производства из внутреннего контура во вне. Реальный промышленный потенциал Запада намного выше, т.к. производство в Азии учитывается, как производство в Азии, но во многом контролируется развитыми странами.
Основная прибыль оседает в головных офисах транснациональных корпораций. При этом наукоемкое, сложное и/или высокомаржинальное производство остается в развитых странах. Это практически полностью авиационная промышленность, ВПК, производство высокоточного оборудования и электроники, частично автомобильная промышленность, биотехнологии.
О переводе низкорентабельного производства обратно в США и Европу по «заветам Трампа» речи не идет, т.к. им придется конкурировать по зарплате и производительности с азиатскими рабочими. Однако, наукоемкое производство развивается в странах Запада.
За последние три года виден выраженный акцент на наукоемком производстве, которое растет в темпах существенно более высоких, чем производство низших и средних технологических укладов.
США выстраивают постиндустриальную экономику, где вклад промышленного производства неуклонно снижается.
Доля обрабатывающей промышленности в экономике США по валовой добавленной стоимости составляет 11.3% и еще около 1.8-1.9% добывающее производство, т.е. в совокупности чуть больше 13% по сравнению с 15.4% в 2008 и свыше 30% 50 лет назад.
Вместе с этим нужно учитывать, что, как минимум четверть экономики прямо или косвенно обслуживает промышленное производство (транспортные, строительные, телекоммуникационные, информационные, финансовые, юридические, страховые, маркетинговые, научно-исследовательские и многие другие виды услуг).
Низкая доля промышленности в ВВП США (около 13-13.5%) окажется значительно выше, если учесть все производство, переданное на аутсорсинг в другие страны, но контролируемое американским бизнесом.
2021: 274 робота на 10 тыс. сотрудников
2020: Резкое сокращение во время пандемии COVID-19
Основная статья: COVID-19
2009: Смещение промышленных кластеров в Индию и страны Юго-Восточной Азии
С 2009 года приоритеты резко изменились и развитие промышленных кластеров было смещено в Индию, Вьетнам, Индонезию, Малайзию, Тайланд. Главное в этом было то, что цепочка создания добавленной стоимости прямо или косвенно контролировать головными офисами из развитых стран. Центр промышленного производства и логистики в Азии, однако исследовательские центры, финансовые, юридические департаменты, отдел маркетинга и административный центр оставался в странах с развитой экономикой.
2006: Пик промышленной экспансии за пределы США с акцентом на Китай
Активная экспансия началась с середины 1980-х, пик экспансии в 2004-2007, а общий период активного расширения в рамках глобализации продолжался более 20 лет. За этот период свыше 90% промышленных кластеров было создано в Азии, около 5% в странах Восточной Европы, России и странах бывшего СНГ и около 4% - прочие регионы. Наибольшее сосредоточение было в Китае.
1970-е: Начало вывода в бедные страны низкорентабельного производства
Концепция промышленной политики в США и странах с развитой экономикой с 1970-х строилась на выводе из внутреннего контура на периферию низкорентабельного производства, что позволяло эффективно масштабировать производство, контролируя издержки.
1945: Сокращение обрабатывающей промышленности на 20% за два года
Когда исход Второй мировой войны был понятен, с 1944 ВПК США начал сбрасывать мощность, а в 1945 году промышленность была на 20% меньше, чем в 1943 г. В 1946 г произошло еще более масштабное снижение промышленности – минус 30-33% от уровня 1943, а восстановление произошло лишь в 1953 году за счет частного сектора.
1943: Рост обрабатывающего производства во время Второй мировой войны в три раза
С 1939 заработала военная экономика. С 1939 по 1943 в разгар Второй мировой войны обрабатывающее производство выросло почти в ТРИ раза! Этот рост практически целиком и полностью был обеспечен гособоронзаказом.
1938: Обвал обрабатывающей промышленности на 22%
В 1938 году в США произошел локальный кризис с падением промышленного производства на 22%.
1932: Обвал обрабатывающей промышленности на 47% за 3 года Великой депрессии
В США обрабатывающая промышленность сильно пострадала в период Великой депрессии. Пик был в 1929 года, а за три года (1930-1932) накопленное снижение составило очень чувствительные 47%. С 1933 по 1937 провал был практически полностью компенсирован.
