Бюджет США

Основная статья: Экономика США

Госдолг США

Основная статья: Госдолг США

США существуют исключительно за счёт постоянного увеличения госдолга.

Фискальный год в США начинается в октябре.

Военный бюджет

Основная статья: Военный бюджет США

2024

Рост дефицита на 19% за первые два месяца фингода до $624 млрд

Дефицит бюджета США вновь увеличился в первые два месяца финансового года, в основном за счет роста расходов на здравоохранение, оборону и социальное обеспечение.

По данным Министерства финансов, дефицит за первые два месяца (октябрь и ноябрь) составил $624 млрд. С поправкой на календарные различия, это на 19% больше, чем в прошлом году.

Дефицит бюджета достиг уровня кризиса 2009-2010 гг с учетом инфляции

Дефицит бюджета США в последнем финансовом году (октябрь 2023 - сентябрь 2024) достиг $1,8 трлн, что обусловлено ростом расходов на выплату процентов, социальным обеспечением, выплатами по программе Medicare. Это уровень пика кризиса 2009-2010 с учетом инфляции.

Дефицит бюджета США в мае 2024 г составил $347 млрд – второй худший результат в истории после мая 2020 ($398 млрд), когда активно работал печатный станок.

За счет каких категорий произошел прирост расходов за первые 8 месяцев финансового года?

• Процентные расходы продемонстрировали самый значительный прирост на 177 млрд, увеличившись до 601 млрд за 8 месяцев.
• Социальное обеспечение по старости без учета пособий, дотаций и субсидий – 113 млрд
• Медицина в совокупности – 108 млрд
• Оборона – 45 млрд.

Четыре указанные категории внесли +444 млрд прироста расходов за год, соответственно остальные статьи расходов сократились на $113 млрд за счет социальных пособий, дотаций и субсидий населению – минус 84 млрд и минус 30 млрд образование.

Растущие категории расходов являются «защищенными» и не подлежат сокращению, поэтому потенциала оптимизации нет, кроме повышения налогов.

Бюджет США не является стимулирующим, т.к. в кризис основной канал стимулирования всегда был в виде пособий, дотаций и поддержке доходов населения, а также коммерческие кредиты и субсидии бизнесу. TAdviser Security 100: Крупнейшие ИБ-компании в России 58.6 т

Даже в этой структуре дефицит выходит около 2 трлн в год, что делает бюджет крайне уязвимым перед любым намеком на кризис, писал Spydell Finance.

Дефицит бюджета достиг $1,07 трлн в 1-й половине финансового года. Проценты по долгу выросли на 36% до $522 млрд

С поправкой на календарные различия, дефицит бюджета США был на 4% больше, чем за тот же период предыдущего года.

Процентное бремя по непогашенному долгу США оставалось самой большой причиной увеличения дефицита. Процентные расходы в первой половине финансового года составили 522 миллиарда долларов, что на 36% больше, чем в 2023 году.

Дефицит за 12 месяцев $1,8 трлн

Известный американский инвестор Чарли Билелло в марте 2024 г:

Правительство США продолжает тратить деньги, как пьяный матрос, имея дефицит бюджета в $1,8 трлн. Это происходит, когда экономика все еще находится в стадии роста, а цены на жилье/акции находятся на рекордно высоком уровне. Что происходит с дефицитом, когда наступает рецессия?

2023

Основатель Citadel: США "тратят на государственном уровне, как пьяный матрос" и это может привести к катастрофе

Основатель Citadel Кен Гриффин в ноябре 2023 г заявил, что правительство США не рассчитывало на повышение ставок, "когда мы пошли на резкое увеличение расходов, что привело к дефициту в $33 трлн.".

Гриффин добавил, что необходимо навести порядок в бюджетных расходах США, поскольку страна "тратит на государственном уровне, как пьяный матрос". Он предупредил, что нынешний бюджетный дефицит является неустойчивым.

"ФРС может продолжать печатать деньги, чтобы избежать дефолта, но "экономические последствия будут катастрофическими".

Дефицит бюджета $1,7 трлн или 6,3% ВВП за финансовый год

Оценивая американскую экономику, следует учитывать, что текущие тенденции затяжной стагнации с креном в рецессию происходят в условиях около рекордного дефицита бюджета.

Что же было бы с американской экономикой, если не раскрутка дефицита до рекордных уровней?

По официальным данным дефицит бюджета США в 2023 финансовом году составил 6,3% ВВП и вырос на $320 млрд - до $1,7 трлн против 1,4 трлн годом ранее.

Доходы бюджета снизились на 9.3% г/г по номиналу, составив $4.4 трлн, а относительно 2019 года рост на 28.2% при накопленной инфляции в 19%, т.е. в реальном выражении рост почти на 8% за 4 года.

Доходы снизились исключительно из-за налогов с доходов физических лиц, которые по номиналу снизились на 20% в рамках реализации различных налоговых льгот, вычетов и преференций, в том числе из-за низких сборов по налогам на прирост капитала (2022 год был разгромным).

Расходы бюджета снизились на 2.2% г/г, составив $6.13 трлн, а в сравнении с 2019 рост на 38%, но нужно учесть, что $330 млрд авансированных расходов на студенческие кредиты были вычтены в августе, поэтому фактические расходы составили свыше $6.45 трлн, тогда как в 2022 наоборот – расходы были не $6.27 трлн, а $5.94 трлн из-за авансированных и зарезервированных в сентябре 2022 студенческих списаний.

Соответственно, скорректированные расходы выросли почти на 9% г/г по номиналу, а реальный дефицит не $1.7 трлн, а $2 трлн vs $1.1 трлн в 2022 году.

С учетом инфляции дефицит бюджета превысил масштаб стимулов в кризис 2009-2011 примерно на 10%, но вдвое ниже фискального безумия в кризис COVID-19.

В реальном выражении дефицит бюджета втрое выше 2014-2016 и вдвое выше 2018-2019, что связано с существенным отклонением расходов в реальном выражении (примерно на 20%) от тренда 2014-2019, тогда как доходы сильно недобирают.

Расходы американского бюджета почти в 19-20 раз (!) выше, чем расходы российского бюджета (прогнозные 31-32 трлн руб расходов на 2023 год).

За финансовый год самый существенный вклад в прирост расходов (+472 млрд по всем статьям) внесли: чистые процентные расходы – плюс 153 млрд к прошлому году, увеличившись до 561 млрд с октября по июль.

Образование и программы поддержки квалификации работников увеличили расходы почти на 100 млрд, оборонные расходы плюс 43 млрд, субсидируемые кредиты еще плюс 65 млрд.

Медицина в совокупности «всего лишь» плюс 47 млрд или плюс 3.6% г/г, хотя вторая по емкости категория расходов после социальных расходов выросла лишь на 39 млрд или плюс 2.2% г/г.

Таким образом, основным драйвером роста расходов являются: процентные платежи, образование, оборона и субсидируемые кредиты, писал Spydell Finance.

Номинальные расходы на национальную оборону достигли исторического максимума – $821 млрд, а в сравнении с 2019 рост на 19% и почти по нулям в реальном выражении (накопленная инфляция по дефлятору ВВП составила 18% за 4 года).

Расходы на оборону в 2023 с учетом инфляции на 15% ниже, чем в 2010-м! Оборонная статья является самой «задавленной» в сравнении со всеми другими статьями расходов, где распределение роста расходов в диапазоне 37-39%, а по обороне всего 19% за 4 года.

Таким образом, по состоянию на 2023 никакого акцента на ВПК и обороне в США нет, а весь прирост в сравнении с 2021 связан практически полностью с поддержкой Украины. Бюджет пока не является оборонным и масштабных инвестиций в ВПК не прослеживается.

Рост дефицита бюджета на 170% за 9 месяцев до $1,39 трлн из-за возросших платежей по госдолгу

За первые девять месяцев финансового года расходы на обслуживание госдолга США выросли на 25%, достигнув 652 млрд долл. и способствовав существенному увеличению дефицита бюджета. Рост процентных ставок означает увеличение расходов на обслуживание долга.

Согласно данным Минфина США, за девять месяцев, закончившихся в июне 2023 г, дефицит федерального бюджета составил 1,39 трлн. долл. и увеличился примерно на 170% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прогноз увеличения дефицита бюджета до 10% к 2053 г

По прогнозам, озвученным в докладе Конгресса США в июне 2023 г, дефицит бюджета США в течение следующих 30 лет значительно превысит средний показатель 1993-2022 годов в 3,7% ВВП, достигнув 6,4% ВВП в 2033 году и 10% ВВП в 2053 году. До 2053 года уровень дефицита бюджета будет находиться в районе 7,3% ВВП - более чем в два раза больше, чем в среднем за последние полвека. В 2023 году, как ожидается, дефицит бюджета составит 5,8% ВВП. Задолженность в виде находящихся у населения ценных бумаг достигнет 98% ВВП в 2023 году, а в 2029 году составит рекордные 107% ВВП.

Рост дефицита в 2,7 раза за 8 месяцев

Дефицит бюджета США за восемь месяцев финансового года вырос в 2,7 раза.

Дефицит госбюджета США в мае составил $240,348 млрд, что в 3,6 раза превышает показатель за тот же месяц прошлого года ($66,223 млрд), сообщил Минфин.

Доходы бюджета упали на 21% - до $307,487 млрд. Расходы увеличились на 20,3% и составили $547,835 млрд. В основном повысились затраты в рамках программы медицинского страхования Medicare и в системе социального страхования.

Спад доходов, рост расходов и дефицита бюджета до $1,94 трлн за 12 месяцев

В США обостряются бюджетные проблемы – падение доходов при растущих расходах. За последние 12 месяцев по апрель 2023 доходы составили 4.6 трлн долл (минус 6% г/г), а расходы – 6.54 трлн (+7.4% г/г), формируя дефицит в 1.94 трлн долл (годом ранее – 1.2 трлн).

С начала 2023 фискального года (октябрь 2022 – апрель 2023) доходы сократились на 10%, а расходы выросли на 7.9%, что привело к резкому увеличению дефицита до 924 млрд vs 360 млрд за аналогичный период годом ранее.

Апрель выдался слабым по сборам. В этом году собрали 638 млрд за месяц, что на 26% ниже прошлого года, но и расходы пришлось сократить до 462 млрд (минус 17% г/г). Профицит бюджета снизился с 308 до 176 млрд.

С учетом инфляции дефицит бюджета сопоставим с худшим периодом кризиса 2009, т.е. США вернулись к агрессивной стимулирующей политике, сопоставимой по масштабам с кризисными периодами. Не долго они занимались бюджетной консолидацией, писал Spydell Finance. Выпадающий частный спрос приходится вновь замещать государством.

Среди основных изменений по расходам следует отметить экстремально растущие чистые процентные расходы, которые увеличились с 255.3 до 363.7 млрд за фискальный год. Расходы на медицину в совокупности сократились с 978.2 до 940.2 млрд благодаря сворачиванию антиковидных мер.

Расходы на оборону выросли с 438 до 465 млрд, где весь прирост в полной мере обеспечен поддержкой Украины. Кредитные программы увеличились с 10 до 41 млрд, где все ушло на компенсацию дыры в FDIC после спасения трех банков.

Адресные субсидии и программы помощи населению сократились почти на 100 млрд или на 20%, но на 10% или на 74 млрд выросло социальное обеспечение – индексация пенсий по старости.

На май 2023 г в США три уязвимые категории, пожирающий бюджет:

• Оборонные расходы, которые продолжат рост по мере раскрутки ВПК и вовлечению в международные конфликты;

• Процентные расходы, которые продолжат экспоненциальный рост в условиях экстремально высоких ставок;

• Социальные и медицинские расходы – из-за демографии.

Рост дефицита на 63% в 1-м полугодии фингода до $1,1 трлн

Дефицит бюджета федерального правительства США достиг $1,1 трлн в первой половине финансового года, что на 63% больше, чем год назад, из-за увеличения расходов на образование, медицинские пособия и выплаты процентов по долгам.

Дефицит в марте 2023 г составил $378 млрд, согласно ежемесячным бюджетным данным, опубликованным в среду Министерством финансов.

Процентные расходы - 17% бюджета США - максимум с 2000 г

К апрелю 2023 г процентные расходы к доходам бюджета США подбираются к 17% - максимум с 2000 года.

2022

Дефицит бюджета США продолжает рост

С октября по декабрь 2022 (новый финансовый год) дефицит составил 421.4 млрд по сравнению с 377.7 млрд в 2021, 572 млрд в 2020 и 356.6 млрд в 2019.

Годовые доходы прервали восходящую динамику с января 2021 по июль 2022 и стабилизируются на уровне 4.4-4.5 трлн в год, тогда как годовые расходы (после экстренного сокращения с 7.8 трлн в марте 2021 до 5.3 трлн в июле 2022) нашли новое равновесие около 5.7 трлн с умеренно восходящей динамикой в ценах 2021.

Годовой дефицит бюджета в моменте достигал 4.2 трлн в марте 2021, резко сократился до 880 млрд в июле 2022 и сейчас дефицит нормализуется к 1.3 трлн с потенциалом роста до 1.5-1.7 трлн к сентябрю 2023.

Снижение расходов было обусловлено тремя ключевыми действиями:

• Отказ от вертолетных денег, расходы по которым достигали 1.6 трлн в 2021 и вернулись к 865 млрд за предыдущий финансовый год.

• Отказ от экстренных кредитных программ для стабилизации системообразующих компаний и наиболее пострадавших отраслей экономики после ковидных локдаунов – на эти цели выделили 572 млрд и 304 млрд в 2020-2021, в 2022 году прикрыли эту статью расходов.

• Также перестали дотировать транспорт (в основном авиаотрасль, которая сожрала свыше 50 млрд долл господдержки) – это еще 40-50 млрд экономии в год.

А что растет из расходов? Самые емкие статьи расходов:

• Расходы на здравоохранение, за исключением медстраховки, поглощают 300-400 млрд сверхрасходов в соответствии с нормой 2012-2019, достигая 900-1000 млрд в 2023.

• Медстраховка растет в соответствии с инфляцией плюс-минус, но категория емкая и забирает почти 800 млрд расходов ежегодно.

• Соцобеспечение (в основном пенсии) – это 1.2 трлн, а инфляция и демография поглотят не менее 1.3 трлн в 2023.

• Процентные расходы пошли в разгон. До фискального и монетарного бешенства платили по 350-370 млрд в год, в 2022 году 475 млрд, в 2023 возможен рост до 760 млрд, что превысит оборонный бюджет!

• Не стоит забывать фактор Украины и затраты на оборонку под 800 млрд в год.

Дефицит бюджета будет расти, отмечал канал Spydell Finance.

Господдержка в сравнении с доходами населения остаётся высокой

Под термином «вертолетные деньги» понимается избыточная чистая социальная поддержка государства – все виды адресных программ помощи государства в пользу населения минус социальные взносы от населения в пользу государства.

Адресные программы помощи – это пенсионное обеспечение, программы Medicare и Medicaid, выплаты страховки по безработице, ветеранская поддержка и любые дотации, монетизируемые льготы и пособия, которое напрямую платит федеральное и муниципальное правительство, в том числе ковидные чеки.

Здесь не учитывается развитие социальной инфраструктуры и любые другие расходы государства на экономическое, социальное и культурное развитие.

Так вот, чистая соцподдержка в период ковидного безумия составляла в моменте до 55% от зарплат и бонусов американских работников. С 2013 по 2019 норма 15%, до кризиса 2009 нормой считалось 9-10% с 2002 по 2008 гг.

С апреля 2020 по сентябрь 2021 (период разбрасывания «вертолетных денег») этот показатель достиг 28% по сравнению с 16.2% в период с сентября 2008 по декабрь 2011 (пик 17.9%) в ответ на финансово-экономический кризис.

Соответственно, масштаб мер поддержки в ответ на кризис 2020 был в 1.7-1.8 раза более мощным в относительном измерении, чем реакция на кризис 2009, а на пике более, чем в ТРИ раза мощнее.

Вот отсюда и «вертолетные деньги» и все накопленные дисбалансы: перекос сбережений, избыточная денежная масса, деградация рынка труда, дисбаланс спроса и предложения, раздутый госдолг.

Во второй половине 2022 г вышеуказанный коэффициент вернулся к 16%, что выше 15%, считающиеся нормой в 2013-2019, но убрать всю поддержку едва ли возможно. Слишком много иждивенцев, деградантов, но также нужно учитывать демографическую структуру и естественное старение.

Чистая соцподдержка в общенациональных доходах имеет похожий профиль. На 2022 г 10% по сравнению с нормой в 9.2%. Госстимулы сократили, но по историческим меркам очень высоки.

2021

Дефицит по итогам года $2,77 трлн

В 2021 году в США был зафиксирован второй по величине годовой дефицит бюджета в истории.

Дефицит за финансовый год по сентябрь составил 2,77 триллиона долларов, по сравнению с пиком в 3,1 триллиона долларов в предыдущем году, показал отчет Министерства финансов.

Дефицит в июле $302 млрд

Правительство США сообщило о дефиците бюджета в июле 2021г. - $302 млрд, против дефицита в июле 2020г - $63 млрд^[1].

• Расходы бюджета в июле $564 млрд против $626 млрд в 2020 году.
• Доходы $262 млрд против $563 млрд в 2020 году.
• Дефицит США за первые 10 месяцев 2021 финансового года составил $2,540 триллиона, что на 10% ниже рекордного уровня прошлого года в $2,807 триллиона.

2020

Дефицит 3,13 трлн: рекорд за всю историю страны

Дефицит бюджета США в 2020 финансовом году оказался рекордным и до 16 октября составляет 3,132 триллиона долларов по сравнению с аналогичным дефицитом в 984 миллиарда долларов в 2019 году.

Дефицит в три триллиона, самый большой за всю историю существования страны.

Рекордный дефицит в июне $864 млрд

Дефицит бюджета США достиг в июне рекордных $864.1 млрд на фоне резкого увеличения расходов и падения доходов.

Расходы федерального правительства США выросли за год в три с лишним раза на фоне борьбы с экономическими последствиями коронавируса и достигли в июне $1.1 трлн (см. график ниже). Примерно половина этих денег ($511.4 млрд) пошла на помощь малому бизнесу.

Объем федеральной программы дополнительной помощи безработным в июне составил $80.4 млрд, а штаты выплатили в виде пособий по безработице $35.2 млрд.

Дефицит бюджета США в первые девять месяцев текущего финансового года достиг $2.7 трлн, что почти втрое превышает аналогичный показатель за весь 2019 финансовый год. Расходы федерального правительства США в первые девять месяцев текущего финансового года составили рекордные $5 трлн.

Доходы федерального бюджета США в июне снизились на 27.9% г/г и составили $240.8 млрд.

Дефицит бюджета США за 8 месяцев фингода вырос в 2,5 раза, в мае - в 1,9 раза

Дефицит госбюджета США в мае 2020 г составил $398,821 млрд, что на 92% больше показателя за тот же месяц прошлого года ($207,768 млрд), сообщило министерство финансов страны.

Прогноз роста дефицита бюджета до $4 трлн

Согласно прогнозу на начало мая 2020 г, дефицит бюджета США составит в 2020 году почти $4 трлн — самый высокий со времен Второй мировой войны.

Компоненты бюджетного дефицита:

$1 трлн – дефицит в январе

Кризисный дефицит:

$454 млрд – гарантии по банковским и коммерческим кредитам

$377 млрд – гранты на сохранение заработной платы в секторе малого бизнеса

$290 млрд – прямые выплаты семьям

$220 млрд – расширение страхования по безработице

$229 млрд – возмещение потерянных налоговых доходов

$211 млрд – отсрочка платежа налога на заработную плату

$150 млрд – государственные и местные стимулирующие фонды

$147 млрд – на дополнительные расходы, сохранение заработной платы в авиации, прочие расходы

$134 млрд – неотложная помощь семьям

$570 млрд – сокращение корпоративных и трудовых налогов

2019: Дефицит $1,02 триллиона

По итогам 2019 календарного года дефицит бюджета США составил 1,02 триллиона долларов, объявило в начале 2020 года министерство финансов. Предыдущий раз, отмечает CNN, США заканчивали календарный год с дефицитом бюджета более триллиона долларов в 2012-м.

Разрыв между доходами и расходами бюджета, сообщает CNN, продолжает расти. Так в октябре-декабре 2019 года он составил 357 миллиардов долларов, на 12% больше, чем за аналогичный период годом ранее.

Главными факторами, влияющими на рост дефицита бюджета США в последнее время, являются сокращение налогов и бюджетная сделка, позволяющая президенту США Дональду Трампу в течение двух лет увеличивать расходы федерального правительства.

Бюджетный дефицит США вырос на 39% за первые восемь месяцев 2019 финансового года и достиг $738,6 млрд. что на $206 млрд. больше, чем годом ранее. Дефицит бюджета в это время составляет 4,7% ВВП.

Одна из причин – снижение администрацией Трампа корпоративных налогов. Повышением тарифов на китайские и товары их других стран президент США Дональд Трамп пытается компенсировать выпавшие доходы, но пока и это у него получается плохо.

2018: Структура доходов федерального бюджета

2015: Дефицит $438 млрд или 2,5% ВВП

По итогам 2015 фингода, который завершился 30 сентября 2015 года, отрицательное сальдо составило $438,9 млрд, или 2,5% ВВП. Это минимальный дефицит с 2007 г. как в долларовом выражении, так и в отношении к объему ВВП.

Последний раз годовой профицит бюджета фиксировался в США в 2001 г.

Средний размер дефицита бюджета США за период с 1980 г. составляет около 3,2% ВВП^[2].

2012: Дефицит $1,1 трлн

Дефицит бюджета США в 2012 финансовом году составил 1,1 триллиона долларов, то есть он превышает триллион долларов четвертый год подряд. Об этом в 13 октября 2012 года сообщает агентство Associated Press.

По сравнению с предыдущим финансовым годом дефицит сократился на 207 миллиардов долларов. Поступления от налогов выросли на 6,4 процента, достигнув отметки 2,4 триллиона долларов. Одновременно расходы правительства сократились на 1,7 процента до 3,5 триллиона долларов.

Как отмечает агентство, президентство Барака Обамы совпало с четырьмя последними годами, когда дефицит бюджета превышал триллион. При этом в его предвыборной программе в 2012 году содержится обещание существенно сократить дефицит в течение десяти лет. Одним из способов это сделать будет отмена льгот при налогообложении для богатых американцев, считает президент.

Ранее сообщалось, что мировой финансовый кризис 2008 года и рецессия обошлись США в общей сложности не менее чем в 12,8 триллиона долларов^[3].

2009: Дефицит $1,6 трлн или 12% ВВП

2009 год американский бюджет провел с дефицитом в 1,6 триллиона долларов, или 12 процентов ВВП. Деньги потребовались на множество программ экономического стимулирования, в то время как доходы казны резко упали. Поужасавшись цифрам, Конгресс все-таки принял бюджет, но республиканское большинство, в последнее время требующее фискальной умеренности, заявило, что это в последний раз.

Согласно другим источникам, в 2009 г. был достигнут максимальный дефицит в истории страны - $1,41 трлн (9,8% ВВП)^[2].

2008: Дефицит $460 млрд

Долгое время процедура повышения потолка долгов была в большей степени церемонией. Никому из ведущих политиков и в голову бы не пришло устраивать из этого эпическое противостояние. Это во многом объясняется тем, что сам долг США длительное время был невелик, редко составляя более двух третей ВВП, а экономика росла опережающими темпами. Соответственно, подспудной угрозы от наращивания обязательств никто не видел.

Все изменилось к концу 2000-х. В 2008 году, когда заканчивалось президентство Джорджа Буша-младшего, выяснилось, что США закончили год с бюджетным дефицитом в 460 миллиардов долларов. Тогда эта цифра поражала воображение и пробуждала тревожные настроения по поводу того, что "нельзя жить взаймы". Но тут разразился глобальный финансовый кризис - и стало ясно, что эта сумма была просто ерундой.

См. также

• Бюджет России

Примечания